العملات المشفرة هي حقًا نوع فريد من الاستثمار. في أي يوم معين، قد تشهد العملة المشفرة مكاسب أو خسائر مزدوجة أو حتى ثلاثية الأرقام، مما يجعل من الصعب للغاية على معظم المتداولين تحديد القيمة الفعلية للعملة المشفرة لعملة معينة.
ومع ذلك، إذا كنت تستثمر في البيتكوين أو أي عملات رقمية أخرى، فإن معرفة كيفية مقارنة القيمة التجارية الحالية للعملة وقيمتها الفعلية (الجوهرية) أمر مهم، حيث يساعدك ذلك في تحديد وقت الشراء (إذا كانت السوق مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية) أو البيع (إذا كانت السوق مقومة بأعلى من قيمتها الحقيقية).
على الرغم من أن نماذج التقييم التقليدية المستخدمة لتحديد قيم السندات أو الأسهم أو العملات الورقية أو السلع الأساسية لا تترجم بشكل جيد إلى العملات المشفرة. وذلك لأنها لا تحتوي على أي مدفوعات أرباح أو تدفقات نقدية متكررة أو قيمة نهائية محددة يمكن تقديرها.
ومع ذلك، هناك نماذج يمكن أن تساعدك في تحديد القيمة الحقيقية للعملة المشفرة، من خلال التقييم المطلق والتقييم النسبي. تجدر الإشارة إلى أنه لا ينبغي استخدام نماذج التقييم كأساس للاستثمار في العملات المشفرة بمفردها، ولكنها يمكن أن تساعدك على فهم القوى التي تحرك قيمة العملة الرقمية.
نموذج التقييم المطلق – معادلة نموذج الصرف النقدي
تُعرف أيضًا باسم النظرية الكمية النقدية، وهي أداة مفيدة يمكن استخدامها عند تقييم العملات المشفرة. والسبب وراء ذلك هو أن هذا النموذج يسعى إلى تحديد القيمة المقدمة للمستخدمين داخل شبكة العملات المشفرة، وربط هذه القيمة بالعرض وسرعة العملات لاستنتاج قيمة كل عملة على حدة.
إنه نموذج اقتصادي كلي يمكن استخدامه لربط المعروض من النقود وسرعته ومستوى الأسعار، فضلاً عن مؤشر الإنفاق. معادلة التغيير هي:
MV = PQ
حيث:
- M = متوسط المعروض الاسمي من النقود المتداولة داخل الاقتصاد. في هذه الحالة، يمثل العدد الإجمالي لعملات عملة مشفرة معينة.
- V = هذه هي سرعة المال، وهي مقياس لمدى تكرار إنفاق عملة مشفرة واحدة.
- P = مستوى سعر العملة المشفرة.
- Q = مؤشر النفقات الحقيقية.
حالات استخدام نموذج معادلة التبادل
بالمعنى الأكثر عمومية، فإن استخدام معادلة التبادل لتقييم العملة المشفرة ضروري في العديد من حالات الاستخدام بما في ذلك:
- توقع جدول العرض لوحدات العملة. يتيح لك هذا معرفة متى ستكون العملات متاحة وعدد العملات التي سيتم تداولها.
- تقديم تقدير لحصة السوق التي من المتوقع أن تصل إليها العملة المشفرة وتقديم منحنى تبني S.
- محاولة التنبؤ بسرعة العملة المشفرة.
- تحديد عامل الخصم المطلوب لجلب فائدة العملة المستقبلية إلى الحاضر.
حدود النظرية الكمية النقدية
مثل أي نموذج اقتصادي آخر، فإن استخدام هذا النموذج لتقييم العملات المشفرة له حدوده. هذه الحدود هي:
- لا تتوفر الكثير من البيانات فيما يتعلق بسرعة العملات المشفرة، وتختلف المعلومات القليلة المتاحة من عملة مشفرة إلى أخرى.
- تُستخدم معاملات العملات المشفرة على السلسلة لتحل محل الناتج المحلي الإجمالي بالعملات الورقية. ومع ذلك، فإن عددًا كبيرًا من هذه المعاملات عبارة عن عملات معدنية تنتقل ببساطة من بورصة إلى أخرى.
- ليس من السهل تحديد النسبة المئوية للرموز التي يتم تداولها بالفعل، والتي يجب أن تؤخذ في الاعتبار عند حساب التعويم.
- من الصعب أيضًا تحديد تفاصيل أخرى ذات صلة. على سبيل المثال، ليس من السهل تحديد مدى ارتباط السرعة بمتغيرات أخرى، أو الحالات التي يجب التعامل معها بشكل مستقل، أو كيفية حساب قيمة الشوكات في السلسلة.
نماذج التقييم النسبي للعملات المشفرة
هناك أيضًا إمكانية لاستخدام نماذج التقييم النسبي للعملات المشفرة. ومع ذلك، فهذه منطقة لا يتوفر فيها سوى القليل من العمل المقنع في الوقت الحالي. ومع ذلك، هناك بعض المقاييس المثيرة للاهتمام التي يمكن استخدامها لإجراء المقارنات وبالتالي المساعدة في الوصول إلى تقييمات نسبية. وتشمل هذه:
- نسبة القيمة إلى المعاملات: نسبة القيمة إلى المعاملات على الشبكة (NVT) هي مقياس للقيمة الدولارية للقيمة السوقية للعملة المشفرة فيما يتعلق بحجم معاملاتها اليومية.
- المعاملات في الثانية: هذا مقياس مفيد للعملات المشفرة التي تسعى إلى تبنيها على نطاق واسع من قبل المستهلكين.
- خصائص قاعدة ملكية العملة: قد يعتمد جزء من قيمة عملة مشفرة معينة على عوامل، مثل عدد المستخدمين الذين يمتلكون أكثر من عدد معين من العملات، وتركيز الملكية ونسبة العملات المعروضة مقارنة بممتلكات المستخدمين.
- ربحية التعدين: إن طبيعة تعدين العملة المشفرة ومدى ربحية التعدين لها يعد مقياسًا مفيدًا عند فحص هيكل الملكية.
- أحجام التوزيع والتداول: يفحص هذا البورصات التي تتوفر فيها العملة المشفرة وكيف يتم توزيع أحجام المعاملات عبر هذه البورصات.
الكلمة الأخيرة
من الواضح أن هناك الكثير مما يجب القيام به لتطوير نماذج يمكنها تقييم العملات المشفرة بدقة. من المؤكد أن القيمة المستقبلية لأي عملة رقمية مرتبطة بنماذج المراهنة والحوافز والتوزيع ضمن مشروع معين. مع وضع هذا في الاعتبار، من المرجح أن يتم تطوير نماذج في المستقبل لفحص كل عملة على حدة، بدلاً من نموذج واحد يناسب الجميع. يمكنك أيضًا الاطلاع على منشورنا حول كيفية عمل العملات المشفرة بشكل عام.
