بنك اليابان BOJ

لماذا يُعدّ بنك اليابان مهمًا للمتداولين؟

يشكل بنك اليابان (BoJ) سعر المال في واحدة من أكبر الاقتصادات في العالم – وهذا ما يجعله محورياً للأسواق التي تتجاوز طوكيو بكثير.

عندما تتغير السياسات أو التوجيهات، يمكن إعادة تسعير الين الياباني في ثوانٍ، ويمكن أن تتحرك عوائد سندات الحكومة اليابانية عبر منحنى العائد، وغالبًا ما يتفاعل مؤشر JP225 (نيكاي 225) مع المزيج الجديد من توقعات النمو ومعدل الخصم.

بالنسبة للمتداولين، فإن فهم ما يراقبه بنك اليابان – ديناميكيات التضخم، ونمو الأجور، والأوضاع المالية – يساعدك على التخطيط للسيناريوهات بدلاً من مطاردة العناوين الرئيسية.

في AvaTrade، نقوم بترجمة إشارات البنوك المركزية إلى إعدادات عملية: نرسم خطًا يوضح توجه السياسة النقدية لفروق أسعار الفائدة بين الدولار الأمريكي/الين الياباني واليورو / الين الياباني ، ونراقب كيف يستجيب منحنى سندات الحكومة اليابانية، وننظر في كيفية انتقال تحركات أسعار الصرف إلى مؤشر الأسهم الياباني الذي يعتمد بشكل كبير على الصادرات.

قم ببناء خطتك مسبقاً، وحدد المحفزات، ودع ضوابط المخاطر تقوم بالعمل الشاق عندما ترتفع التقلبات.

من يضع السياسات وما هي الولاية؟

نظرة سريعة على صناع القرار

يحدد مجلس السياسة النقدية الموقف النقدي لليابان. ويتألف من المحافظ ونائبين للمحافظ وستة أعضاء .

يتم اتخاذ القرارات بالتصويت بالأغلبية، مع تقديم البيانات والمحاضر التي توضح توازن المخاطر وتوقعات النمو والتضخم.

ما يستهدفه بنك اليابان

يسعى بنك اليابان إلى تحقيق استقرار الأسعار حول هدف مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2% مع المساهمة في استقرار النظام المالي .

من الناحية العملية، يقوم مجلس الإدارة بتوجيه سعر الفائدة على القروض الليلية غير المضمونة ويستخدم عمليات شراء الأصول وتسهيلات الإقراض لتسهيل عمل السوق عند الحاجة.

من يتولى عمليات التدخل في سوق الصرف الأجنبي؟

يتم اتخاذ قرارات التدخل في سوق الصرف الأجنبي من قبل وزارة المالية ويتم تنفيذها من قبل بنك اليابان كوكيل لها.

بالنسبة للمتداولين، هذا الانقسام مهم: يمكن لتوجيهات السياسة النقدية لبنك اليابان ومخاطر تدخل وزارة المالية أن تدفع الين الياباني في اتجاهين متعاكسين في نفس اليوم – لذا خطط لكليهما.

وتيرة الاجتماعات ومخرجاتها

يجتمع بنك اليابان بانتظام، وينشر ما يلي:

• بيان السياسة (القرار، التوجيه)،
• تقرير التوقعات (اجتماعات مختارة؛ توقعات النمو/التضخم)،
• محضر الاجتماع وملخص الآراء (التوازن بين النبرة والمخاطر).

غالباً ما يعتمد نجاح الشريط على لغة التوجيه بقدر اعتماده على العنوان الرئيسي.

تابع مواعيد بنك اليابان القادمة في التقويم الاقتصادي الخاص بنا، وقم بتعيين تنبيهات الأسعار لزوجي الدولار الأمريكي/الين الياباني واليورو/الين الياباني في WebTrader، وتدرب على نسخة تجريبية مجانية قبل التداول الحقيقي.

مجموعة أدوات السياسات: الماضي والحاضر

ما هو التحكم في منحنى العائد (YCC)؟

تعريف بسيط: YCC هو عندما يهدف البنك المركزي إلى إبقاء عوائد السندات الحكومية قريبة من مستوى محدد.

• في اليابان، ركز بنك اليابان على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات .
• إذا ارتفع هذا العائد فوق الهدف، يقوم البنك بشراء السندات لخفض العائد .
• إذا انخفض سعر الفائدة عن هذا المستوى ، يمكن للبنك بيع السندات (أو تقليل مشترياته) لرفع العائد .
  لماذا يفعل ذلك؟ للحفاظ على استقرار تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد ودعم هدف التضخم البالغ 2% .
  الفكرة الأساسية: تتحرك أسعار السندات وعوائدها في اتجاهين متعاكسين – شراء السندات يميل إلى خفض العائدات؛ وبيعها يميل إلى رفعها .

ثم: عصر التحكم في المنحنى العائد (2016-2023)

• قام بنك اليابان بتوجيه عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات حول حوالي 0% ، مما سمح له بالتحرك ضمن نطاق تم تعديله بمرور الوقت.
• ترقبت الأسواق تغييرات النطاق أو العمليات المفاجئة لأنها قد تؤثر على الين الياباني وسندات الحكومة اليابانية .

خلاصة المتداول: في ظل سياسة التحكم في سعر الصرف، غالباً ما تأتي المفاجآت من تعديلات نطاق التسامح أو وتيرة الشراء – ويتحرك زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عندما تتغير فروق أسعار الفائدة.

الآن: إطار عمل ما بعد عام 2024 (لا معدلات سلبية، ولا عائد رسمي على رأس المال)

• في عام 2024، أنهى بنك اليابان أسعار الفائدة السلبية وألغى نظام التحكم الرسمي في العائد .
• واليوم، يقوم بتوجيه سعر الفائدة على القروض قصيرة الأجل غير المضمونة لليلة واحدة ، ولا يزال يشتري سندات الحكومة اليابانية عند الحاجة للحفاظ على استقرار الأسواق – ولكن بدون هدف أو نطاق زمني ثابت لمدة 10 سنوات.

خلاصة المتداول: إن توقعات سعر الفائدة (ما تتوقعه الأسواق لاحقاً) ووتيرة/مزيج شراء السندات أهم الآن من الحد الأقصى الصارم لعائد السندات لأجل 10 سنوات.

كيف تصل هذه الأدوات إلى مخططاتك البيانية

• الين الياباني (USD/JPY، EUR/JPY):
  • لهجة أكثر تشدداً أو سعر فائدة متوقع أعلى ← يميل الين الياباني إلى الثبات .
  • لهجة أكثر تيسيراً أو سعر فائدة متوقع أقل ← يميل الين الياباني إلى التليين .
• منحنى JGB:
  • انخفاض عمليات الشراء أو تقليص أسرع ← العوائد ترتفع ، خاصة عند آجال استحقاق أطول.
  • زيادة عمليات الشراء أو استقرار العائدات ← انخفاض العائدات/استقرارها .
• JP225 (Nikkei 225):
  • تتأثر هذه الأسعار بمعدل الخصم (العوائد) والين . يمكن أن يفيد انخفاض قيمة الين المصدرين؛ بينما قد تؤثر العوائد المرتفعة سلباً على التقييمات.

الرابط الأساسي

عندما ترتفع العوائد ، تنخفض أسعار السندات ؛ وعندما تنخفض العوائد ، ترتفع أسعار السندات . يمكن لتوجيهات بنك اليابان وعمليات شراء سندات الحكومة اليابانية أن تؤثر على العوائد، وهذا بدوره يؤثر على الين الياباني ومؤشر نيكاي 225 .

FX: ين أولاً

• ميل متشدد (إشارات إلى سياسة أكثر تشدداً أو شراء أقل للسندات) → غالباً ما تكون الشركات التي تستخدم الين الياباني (على سبيل المثال، انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني).
• ميل نحو التيسير (موقف أكثر تيسيراً أو المزيد من الشراء) ← غالباً ما يضعف الين الياباني (ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني).

ملاحظة للمتداولين: راقبوا فروق أسعار الفائدة قصيرة الأجل (اليابان مقابل الولايات المتحدة/الاتحاد الأوروبي). كلما زاد الفرق، زادت قوة تأثير أسعار الصرف.

السندات: الطرف القصير مقابل الطرف الطويل

• المدى القصير (0-3 سنوات): الأكثر حساسية لتوجيهات سعر الفائدة .
• الاستثمار طويل الأجل (10 سنوات فأكثر): يتفاعل مع وتيرة الشراء/مزيج الاستحقاق ، وتوقعات التضخم، والعوائد العالمية.

ملاحظة تجارية: إن الحديث عن تقليص المشتريات أو التراجع عن قطاع السندات طويلة الأجل للغاية يمكن أن يرفع عوائد السندات طويلة الأجل بشكل أسرع من عوائد السندات قصيرة الأجل.

الأسهم: JP225 Lens

• متشدد / عوائد مرتفعة: يمكن أن تؤثر معدلات الخصم المرتفعة سلباً على التقييمات.
• موقف متساهل / انخفاض العوائد: راحة للشركات الحساسة للمدة؛ يمكن أن يساعد ضعف الين الياباني المصدرين من خلال ترجمة العملات الأجنبية.

ملاحظة تجارية: قد تنتعش القطاعات التي تعتمد بشكل كبير على التصدير بسبب ضعف الين ، حتى لو ارتفعت أسعار الفائدة المحلية بشكل طفيف.

شبكة سيناريوهات سريعة يمكنك اتخاذ إجراء بشأنها

نتائج بنك اليابان/وزارة المالية	الين الياباني (USD/JPY)	عوائد سندات الحكومة اليابانية	JP225
موقف متشدد (لا تغيير، توجيهات أكثر صرامة)	↓ (ارتفاع قيمة الين)	↑	مختلط/↓
مسكة هادئة (توجيه أكثر ليونة، وتنعيم أكبر)	↑ (ين أكثر ليونة)	↓	مختلط/↑
رحلة مفاجئة	↓↓	↑↑	↓
قطع مفاجئ	↑↑	↓↓	↑
تدخل وزارة المالية في سوق الصرف الأجنبي (شراء الين الياباني)	↓ (حادة)	مختلط	مختلط

تشير الأسهم إلى ردود الفعل الاتجاهية النموذجية؛ ويعتمد حجمها على مدى اختلاف الأخبار عن أسعار السوق والسيولة الإجمالية.

الأخطاء الشائعة التي يجب تجنبها

• الخلط بين تدخلات وزارة المالية وسياسة بنك اليابان: يمكن للتدخل أن يحرك الين الياباني دون تغيير في السياسة – تعامل معهما بشكل منفصل.
• تجاهل السياق العالمي: يمكن لتحركات وزارة الخزانة الأمريكية وسندات الحكومة الألمانية أن تضخم أو تخفف ردود فعل الحكومة اليابانية.
• مطاردة الارتفاع الأول: يمكن أن يؤدي تغيير النبرة في تقرير التوقعات أو ملخص الآراء إلى عكس رد الفعل التلقائي.

قائمة التحقق ليوم اتخاذ القرار

• مقارنة بين التوجيهات الرئيسية لسعر الفائدة وما تم تسعيره في الأسواق.
• أي تغيير في وتيرة شراء سندات الحكومة اليابانية/التركيز على فترة الاستحقاق .
• نبرة الحديث عن التضخم والأجور والمخاطر في التوقعات المستقبلية.
• السيولة : هل فروق الأسعار/الانزلاق السعري أعلى؟ فكّر في حجم تداول أصغر أو الاحتفاظ بالسيولة جانباً.

القضايا الأخيرة ودلالاتها بالنسبة للمتداولين

الحالة 1 – أبريل ومايو 2024: تدخلات وزارة المالية لشراء الين (9.79 تريليون ين)

ما حدث: بعد أن دفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو أعلى مستوياته منذ عقود، أكدت وزارة المالية تدخلات شراء الين بقيمة إجمالية قدرها 9.7885 تريليون ين في الفترة ما بين 26 أبريل و29 مايو 2024 (وخاصة 29 أبريل و 1 مايو ).

أهمية ذلك: كانت هذه أولى التدخلات المؤكدة منذ عام 2022، وأدت إلى تقلبات حادة خلال اليوم واتساع في فارق السعر بين الدولار الأمريكي والين الياباني. توقع مخاطر الانزلاق السعري وانعكاسات سريعة حول العمليات المشتبه بها.

قراءة نموذجية:

• الين الياباني: ارتفاع مفاجئ وحاد عند التدخل، لكن استمرارية الارتفاع تعتمد على فروق الأسعار العالمية.
• JGBs/JP225: مختلط؛ تحركات العملات الأجنبية تهيمن على ردود فعل الأسهم على المدى القريب.

تحركات المتداولين: تعامل مع مخاطر تدخل وزارة المالية بشكل منفصل عن سياسة بنك اليابان ؛ قلل حجم التداول، واستخدم نطاقات OCO ، وفكّر في التوقف عن التداول أثناء العمليات المشتبه بها. راجع تقارير التدخل الشهرية لوزارة المالية للتأكد بعد وقوعها.

الحالة الثانية – أكتوبر 2023: YCC “مرجع 1%” ومزيد من المرونة

ما حدث: أبقى بنك اليابان هدف عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات عند حوالي 0%، لكنه جعل مستوى 1.0% “مرجعياً” بدلاً من حد أقصى ثابت ، مما زاد من مرونة عمليات التحكم في العائد. واعتبرت الأسواق هذا خطوة نحو التطبيع.

لماذا كان ذلك مهماً: مع انخفاض صرامة الحد الأقصى، يمكن أن تتحرك العوائد طويلة الأجل بحرية أكبر، مما يزيد من التقلبات ويضعف افتراض وجود حد أقصى تلقائي.

قراءة نموذجية:

• الين الياباني: قد يرتفع إذا رأت الأسواق مساراً نحو ظروف أكثر تشدداً.
• منحنى JGB: الطرف الطويل أكثر حساسية؛ قفزات عرضية نحو مستوى “المرجع” الجديد.
• JP225: يوازن بين ارتفاع معدلات الخصم والرياح المواتية لسوق الصرف الأجنبي بالنسبة للمصدرين.

تحركات المتداولين: راقبوا توجيهات العمليات ونتائج المزادات في أيام التعديلات. إذا شدد بنك اليابان على المرونة، فضعوا في اعتباركم سيناريوهات زيادة انحدار منحنى العائد وأعيدوا تقييم فروق أسعار صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني.

الحالة 3 – سبتمبر – أكتوبر 2022: أول عملية شراء للين منذ عام 1998

ما حدث: في مواجهة الانخفاض السريع في قيمة الين، قامت السلطات بتدخلات لشراء الين – وهي الأولى منذ عام 1998 – مع إنفاق قياسي في أكتوبر؛ وأفادت وزارة المالية لاحقًا عن مبلغ 6.3499 تريليون ين للفترة من 29 سبتمبر إلى 27 أكتوبر فقط، مع مبالغ إضافية في سبتمبر.

أهمية ذلك: أعاد ذلك إدخال مخاطر التدخل إلى استراتيجيات المتداولين. تميزت حركة الأسعار بانخفاضات حادة في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ، وسيولة منخفضة، وارتدادات سريعة.

قراءة نموذجية:

• الين الياباني: ارتفاع حاد وقصير الأمد على خلفية الأخبار؛ ويعتمد استمرار هذا الارتفاع على أسعار الفائدة العالمية وموقف بنك اليابان.
• JGBs/JP225: مختلط؛ غالباً ما طغى تقلب أسعار الصرف على تحركات السندات/الأسهم خلال اليوم.

تحركات المتداول: في الأيام التي يُشتبه فيها بالتدخل، قلل حجم التداول، وتجنب مطاردة الارتفاع الأول، وانتظر إعادة الاختبار أو مستوى القاع الأعلى/القمة الأدنى لإدارة المخاطر.

استخدم تنبيهات الأسعار وأوامر OCO في WebTrader لتنظيم عمليات الدخول/الخروج؛ تدرب على التدفق على حساب تجريبي أولاً.

كيفية تداول قرارات بنك اليابان باستخدام AvaTrade

إعداد الإطار (الجدول الزمني، الإجماع، الاحتمالات الضمنية)

• تحقق من مواعيد بنك اليابان والمؤتمرات الصحفية المحتملة / إصدارات تقرير التوقعات.
• قارن بين إجماع السوق والاحتمالات الضمنية من أسعار الفائدة قصيرة الأجل؛ تشير الفجوات إلى مخاطر مفاجئة.

اختيار الآلات الموسيقية والأطر الزمنية

• العملات الأجنبية: USD/JPY و EUR/JPY و GBP/JPY لتحركات فروق أسعار الصرف.
• الأسهم: JP225 (Nikkei 225) لمزيج النمو/سعر الخصم وتأثيرات ترجمة العملات الأجنبية.
• بدائل السندات: عقود الفروقات/صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالسندات الحكومية اليابانية حيثما كانت متاحة.

إعداد الطلبات وإدارة تقلبات الأحداث

• استخدم استراتيجية OCO (أحدهما يلغي الآخر) مع تحديد نقاط وقف الخسارة/جني الأرباح مسبقًا.
• قلل حجم المركز ؛ وقم بتوسيع نقاط وقف الخسارة بشكل طفيف لتعكس فرق السعر/التقلب.
• ضع في اعتبارك وضع أوامر وقف الخسارة/الشراء خارج نطاق ما قبل الحدث لتجنب المطاردة.

سير العمل بعد الإعلان

• أعد تقييم العنوان مقابل السعر ، والنبرة (التضخم/الأجور)، وأي تغييرات في وتيرة/نضج شراء سندات الحكومة اليابانية .
• إذا كانت الذروة الأولية مشوشة، فانتظر إعادة الاختبار (أعلى-أدنى/أدنى-أعلى) قبل إجراء القياس.

الأسئلة الشائعة

• في أي وقت تصدر قرارات بنك اليابان عادةً؟

  قد يختلف التوقيت باختلاف الاجتماع؛ لذا يُرجى دائمًا مراجعة التقويم الاقتصادي الخاص بنا وتعيين التنبيهات حتى تكون مستعدًا للبيان وأي تقرير توقعات.
• كيف يختلف تدخل وزارة المالية عن سياسة بنك اليابان؟

  تتخذ وزارة المالية قرارات التدخل في سوق الصرف الأجنبي، ويتولى بنك اليابان تنفيذها. قد تؤدي هذه التدخلات إلى تحركات حادة في سعر صرف الين الياباني دون تغيير في السياسة النقدية، لذا يجب الاستعداد لكلا الخطرين.
• هل يعني إنهاء برنامج YCC أن عوائد سندات الحكومة اليابانية سترتفع فقط الآن؟

  لا. فمع عدم وجود حد أقصى ثابت لمدة 10 سنوات، تستجيب العوائد لتوجيهات السياسة والمشتريات والبيانات والأسعار العالمية – ويمكن أن ترتفع أو تنخفض.
• ما هي خطة بسيطة قبل الفعالية للمبتدئين؟

  حدد سيناريوهين أو ثلاثة، وضع أقواس OCO على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني أو JP225، وقل حجم الصفقة، وتدرب على الخطة على حساب تجريبي قبل التداول الحقيقي.

هل ترى فرصة تداول؟
افتح حساب الآن!