صندوق النقد الدولي IMF

ما هو صندوق النقد الدولي؟

يقع المقر الرئيسي لصندوق النقد الدولي في واشنطن العاصمة بالولايات المتحدة، وهو أحد أهم المؤسسات المالية في العالم. تأسس صندوق النقد الدولي في عام 1944 جنبًا إلى جنب مع مجموعة البنك الدولي في مؤتمر بريتون وودز الذي عقدته الأمم المتحدة. تم تشكيل الهيئتين في أعقاب الكساد الكبير، مع فكرة صندوق النقد الدولي المستوحاة بشكل خاص من الحاجة إلى منع التخفيضات التنافسية لقيمة العملات التي شهدناها خلال ثلاثينيات القرن الماضي، فضلاً عن تمهيد الطريق للتعاون الاقتصادي الدولي في المستقبل. بدأ صندوق النقد الدولي عملياته رسميًا في ديسمبر 1945 وزاد الآن عدد أعضائه من 29 دولة إلى 190 عضوًا اعتبارًا من نوفمبر 2021.

أشرف صندوق النقد الدولي في البداية على نظام بريتون وودز النقدي قبل انهياره في السبعينيات. كلف النظام الدول الأعضاء بالحفاظ على أسعار صرف العملات الأجنبية الخاصة بهم في حدود 1 في المائة، مع ربط العملات بالمعيار الذهبي. يروج صندوق النقد الدولي الآن لنظام أسعار الصرف العائمة، حيث تحدد قوى السوق للعرض والطلب قيمة العملات. بالإضافة إلى تعزيز استقرار سعر الصرف، حدد صندوق النقد الدولي أهدافًا تتمثل في تعزيز التعاون النقدي الدولي، والنمو الاقتصادي المستدام، والعمالة المرتفعة، والتجارة الدولية، وإقراض الموارد للدول الأعضاء أثناء الاضطرابات المالية.

يمتلك صندوق النقد الدولي أكثر من تريليون دولار من الموارد التي يمكنه إقراضها للبلدان الأعضاء بالإضافة إلى تقديم خدمات أخرى لتحقيق أهدافه. لدى صندوق النقد الدولي مصدران لأمواله: الحصص والقروض. الحصص هي مصدر تمويلها الرئيسي، حيث يتم تخصيص مبلغ لكل عضو يعكس مكانته في الاقتصاد العالمي. تتم مراجعة الحصص عادة كل خمس سنوات. يمكن لصندوق النقد الدولي أيضًا أن يكمل موارده عن طريق القروض، باتفاقيات ائتمان ثنائية ومتعددة الأطراف مع مجموعة من الأعضاء والمؤسسات.

لدى صندوق النقد الدولي وحدة حسابات خاصة به تُعرف باسم SDR (حقوق السحب الخاصة). تم تخصيص رمز العملة الخاص بحقوق السحب الخاصة (SDR) بواسطة ISO بواسطة ISO ، ولكنه ليس عملة تمامًا. حقوق السحب الخاصة هي أصل احتياطي دولي أنشأه صندوق النقد الدولي لتكملة الاحتياطيات الرسمية لدوله الأعضاء. تم إنشاء حقوق السحب الخاصة في عام 1969 ، وكانت مرتبطة في البداية بالذهب والدولار الأمريكي. ولكن منذ انهيار نظام بريتون وودز في عام 1973 ، تمت إعادة صياغة حقوق السحب الخاصة كسلة من العملات العالمية الرئيسية.

تحتوي حقوق السحب الخاصة الآن على 5 عملات مكونة: الدولار الأمريكي واليورو واليوان الصيني والين الياباني والجنيه الإسترليني. يتم إعادة تقييم سلة حقوق السحب الخاصة كل 5 سنوات، مع تخصيص ترجيح معين لكل عملة بناءً على قابلية استخدام الرسوم ومعايير التصدير. يخصص صندوق النقد الدولي حقوق السحب الخاصة للبلدان الأعضاء ولا يمكن أن تحتفظ بها أو تستخدمها كيانات خاصة. في السنوات الأخيرة، تم تعزيز مخصصات حقوق السحب الخاصة بشكل كبير، لا سيما في عام 2009 (ما بعد الركود العظيم) وفي عام 2021 (بعد الانهيار العظيم)؛ وساعد أعضاء صندوق النقد الدولي على تجاوز المواقف المالية والاقتصادية الصعبة.

مجلس المحافظين هو أعلى هيئة لصنع القرار في صندوق النقد الدولي. وتتكون من حاكم واحد ومحافظ بديل يمثل كل دولة عضو. هؤلاء الأفراد عادة ما يكونون وزراء المالية أو محافظي البنوك المركزية في بلدانهم، ويمكنهم التحدث بشكل رسمي باسم الأعضاء الذين يمثلونهم.

يجتمع مجلس المحافظين مرة في السنة، ولهم صلاحيات قبول الأعضاء الجدد، والموافقة على زيادة الحصص ومخصصات حقوق السحب الخاصة، وتعديل اللوائح وبنود اتفاقية صندوق النقد الدولي، وكذلك سحب أي عضو إجباريًا.

يتم انتخاب أو تعيين 24 من هؤلاء المحافظين للعمل في المجلس التنفيذي لصندوق النقد الدولي، الذي يشرف على العمليات اليومية للمنظمة، بمساعدة طاقم صندوق النقد الدولي. يترأس العضو المنتدب لصندوق النقد الدولي المجلس التنفيذي وهو أيضًا رئيس موظفي صندوق النقد الدولي. يدعم صندوق النقد الدولي MD من قبل أربعة نواب للمدير العام.

ماذا يفعل صندوق النقد الدولي؟

يصف صندوق النقد الدولي مهمته بأنها “العمل على تعزيز التعاون النقدي العالمي، وتأمين الاستقرار المالي، وتسهيل التجارة الدولية، وتعزيز العمالة العالية والنمو الاقتصادي المستدام، والحد من الفقر في جميع أنحاء العالم.” وهي قادرة على العمل لتحقيق هذه الأهداف من خلال أداء الوظائف التالية:

الإقراض

يقرض صندوق النقد الدولي أعضائه الذين يعانون من مشاكل اقتصادية حتى يتمكنوا من منع الأزمات المالية أو كبحها. يمكن أن يكون مصدر الأزمات لأعضاء صندوق النقد الدولي إما محليًا (مثل الحسابات الجارية الكبيرة، والعجز المالي، وارتفاع الدين العام) أو خارجي (مثل تقلبات أسعار السلع الأساسية، والأوبئة الصحية، وتقلبات تدفق رأس المال).

يساعد إقراض صندوق النقد الدولي الأعضاء في الحصول على مجال تنفس كافٍ أثناء تنفيذ الإصلاحات الهيكلية الحيوية. مجموعة أدوات الإقراض الخاصة بصندوق النقد الدولي متنوعة ومخصصة لتلبية احتياجات الأعضاء الأفراد. تشمل الأدوات تسهيلات ائتمانية قياسية (SCF) ؛ تسهيل الصندوق الممدد (EFF) ؛ حد ائتماني مرن (FCL) ؛ خط التحوط والسيولة (PLL) ؛ أداة التمويل السريع (RFI) ؛ وتسهيل الائتمان السريع (RCF).

المراقبة

يُجري صندوق النقد الدولي أنشطة مراقبة عالمية وإقليمية وقطرية لتحديد مخاطر الاستقرار والنمو المحتملة. سيقوم صندوق النقد الدولي بعد ذلك بتحليل المعلومات التي تم جمعها والتوصية بتعديلات في السياسة من شأنها أن تساعد في مواجهة المخاطر، ومنع أي تداعيات محتملة، وتعزيز الاستقرار الاقتصادي. ولتحقيق ذلك، يُجري صندوق النقد الدولي مشاورات مستمرة مع الدول الأعضاء. كما سيعمل صندوق النقد الدولي دائمًا على تكييف أساليب وأنشطة المراقبة الخاصة به بحيث تكون جنبًا إلى جنب مع الاتجاهات والتحديات العالمية السائدة.

تنمية القدرات

لدى صندوق النقد الدولي العديد من برامج بناء القدرات التي تقدم المساعدة الفنية والتدريب والمشورة السياسية لمساعدة الأعضاء على تبادل المعرفة واعتماد أفضل الممارسات التي ستساعد اقتصاداتهم على النمو والازدهار. تم تصميم البرامج لمساعدة الدول الأعضاء على بناء مؤسسات قوية لديها القدرة على إنشاء وتنفيذ السياسات الصحيحة. تركز برامج تنمية القدرات على مجموعة واسعة من القضايا مثل الإحصاءات، والمالية العامة، والسياسات النقدية، وأطر الاقتصاد الكلي، والأطر القانونية.

صندوق النقد الدولي في التحليل الأساسي

يعد صندوق النقد الدولي أحد أهم الهيئات المالية في العالم، ولا يمكن التغاضي عن تأثيره عند إجراء التحليل الأساسي للأصول المالية. عادة ما تكون غالبية تدخلات صندوق النقد الدولي في البلدان الأعضاء مشروطة. عادة ما يطلب من معظم البلدان التي تتلقى مساعدة صندوق النقد الدولي تنفيذ تعديلات هيكلية مختلفة محليًا. هذا عادة ما يكون له تأثير في تعزيز استقرار الاقتصاد الكلي، وهو أمر بالغ الأهمية للعمل الفعال للأسواق المالية.

على سبيل المثال، كان لتدخل صندوق النقد الدولي في البرازيل منذ عام 2002 تأثير كبير في كل من اقتصاد البلاد والأسواق المالية. في منتصف عام 2002 ، كانت البرازيل تستعد للانتخابات العامة. تعرضت أسواقها المالية لضغط هائل من كل من حالة عدم اليقين السياسي والتداعيات المحتملة للأزمة المالية في الأرجنتين المجاورة. قدم صندوق النقد الدولي تسهيلات ائتمانية قياسية إلى البلاد بلغت 22.8 مليار وحدة حقوق سحب خاصة (حوالي 30.5 مليار دولار). ساعد البرنامج المالي على استقرار الأسواق المالية، حيث أصبحت الأسهم والسندات البرازيلية جذابة منذ ذلك الحين. كما أدت المشاركة المستمرة مع صندوق النقد الدولي إلى زيادة استقرار الريال البرازيلي في السنوات الأخيرة.

يمتلك صندوق النقد الدولي بعضًا من أعلى مقتنيات الذهب في العالم. طوال تاريخها، كان عليها في بعض الأحيان بيع بعضها لتعزيز مواردها المالية. يعتبر صندوق النقد الدولي بائعًا ماهرًا في العادة، وقد رأى أن أفعاله تلهم جني الأرباح أو تصحيح أسعار الذهب في السوق.

على سبيل المثال، بعد ارتفاع أسعار الذهب في أعقاب الركود الكبير لعام 2008 ، باع صندوق النقد الدولي أكثر من 403 أطنان مترية من السلعة في عامي 2009 و 2010. ثم شرعت أسعار الذهب في التصحيح من أكثر من 1800 دولار للأونصة في عام 2011 إلى ما يزيد قليلاً عن 1500 دولار. بحلول منتصف عام 2012. من الواضح أن إجراءات صندوق النقد الدولي لم تكن العامل المساهم الوحيد، لكنها ساهمت بالتأكيد في معنويات السوق خلال تلك الفترة.

ترى فرصة تداول؟