ما هو جاما سكويز؟
الضغط في التمويل هو تغيير سريع ومفاجئ في أسعار الأصل الأساسي الذي يدفع المستثمرين إلى تغيير إجراءاتهم الاستثمارية التي لم يكن عليهم القيام بها لولا ذلك. عندما يكون هناك مثل هذا التغيير السريع في الأسعار، سيكون هناك مستثمرون سيشعرون بـ “الضغط” وعليهم اتخاذ إجراءات لمنع “الاختناق” في السوق. ضغط جاما هو مثال على هذا السيناريو ويرتبط بسوق تداول الخيارات. يحدث ذلك عندما يسعى صناع سوق الخيارات إلى تغطية تعرضهم أو التحوط منه، ويمكن أن يؤدي نشاطهم إلى ارتفاع أسعار الأسهم في سوق الأسهم.
افتح حسابًا تجريبيًا لممارسة ما تعلمته أو حساب حقيقي لبدء التداول اليوم!
شرح جاما سكويز
لفهم ضغط جاما، من الضروري معرفة تداول الخيارات، وتحديدًا خيارات الشراء والدلتا.
خيارات الشراء هي عقود مشتقة تمنح المستثمرين الحق في شراء مبلغ متفق عليه من الأصل بسعر محدد (سعر التنفيذ) بحلول تاريخ محدد. تربح خيارات الشراء أرباح المستثمرين إذا كان سعر السهم الأساسي أعلى من سعر الإضراب بانتهاء الصلاحية. عادة ما يتم عقد عقد الخيار مع صانع السوق الذي يوفر السيولة وهو على استعداد لشراء أو بيع عقود مختلفة للربح من العلاوة أو تكاليف الصفقة.
عندما يشتري العديد من المستثمرين خيارات الشراء، فهذا يعني بشكل أساسي أن صانع السوق يضع صفقة بيع كبيرة على الأصل الأساسي. هذا يعرض صانعي السوق لمخاطر كبيرة في حالة حدوث حركة اتجاهية صعودية وانتهاء عقود العديد من المستثمرين في المال.
الخطر أكبر بالنسبة لصانعي السوق لأن الخيارات هي منتجات ذات رافعة مالية. سيشتري صانعو السوق الأسهم الأساسية للتحوط ضد مراكزهم القصيرة لمواجهة هذا الخطر. يعتبر نشاط الشراء هذا بمثابة رياح خلفية أخرى للسهم الأساسي، مما يدفع الأسعار إلى أعلى وأعلى. هذا يمهد الطريق لضغط جاما.
ولكن لفهم الضغط بشكل أكبر، من الضروري فهم مصطلحات “دلتا” و “جاما”. عادة ما يساعد هؤلاء “اليونانيون” في فهم مخاطر عقد الخيار. توضح دلتا المقدار المتوقع أن يتغير سعر عقد الخيار عندما يتغير سعر السهم الأساسي أو الورقة المالية بمقدار 1 دولار (أو نقطة واحدة في حالة أزواج العملات الأجنبية). خيارات الشراء لها قيم دلتا موجبة من 0 إلى 1. تحدد دلتا ما إذا كان من المحتمل أن تنتهي صلاحية عقد الخيار في المال.
سيكون لخيارات الاستثمار خارج نطاق المال دلتا أقرب إلى الصفر، وخيارات الأموال النقدية ستكون دلتا قريبة من 0.5 ، في حين أن خيارات الاستثمار غير النقدي ستشتمل على دلتا قريبة من 1. في منطقة الدلتا، كلما اتسع تغير السعر. تعني دلتا 0.4 أن علاوة الخيار ستتغير بمقدار 0.4 دولار لكل 1 دولار تغيير في سعر السهم الأساسي.
من ناحية أخرى، فإن جاما هي المعدل الذي تتغير به دلتا الخيار. جاما هي الأعلى بالنسبة لخيارات الربح، وتتناقص تدريجيًا مع اقتراب دلتا من 0 أو 1.
ثم يحدث ضغط جاما عندما يرتفع سعر الأصل الأساسي بسرعة خلال فترة قصيرة. وهذا يجبر صناع السوق على تغطية مراكزهم، مما يؤدي إلى ارتفاع كبير في السوق. يوضح ضغط جاما كيف يمكن للنشاط في سوق الخيارات أن يؤثر على التقلبات في سوق الأسهم.
ضغط جاما مقابل ضغط قصير
يعد ضغط جاما سيناريو مشابهًا للضغط القصير، لكن الاختلاف يكمن في من يقع التأثير. يحدث ضغط جاما عندما ترتفع أسعار الأسهم، ويضطر صانعو سوق الخيارات إلى الخروج من مراكزهم القصيرة. من ناحية أخرى، يؤثر الضغط القصير على المتداول الذي تعرض للبيع في سوق الأسهم ويضطر إلى الخروج من المركز. ومع ذلك، في كلا السيناريوهين، يجبر الارتفاع الحاد في الأسعار إما صانع السوق أو التاجر على تغيير خططهم الاستثمارية في السوق.
أمثلة حول ضغط جاما
فيما يلي بعض الأمثلة الحديثة لضغط جاما في الأسواق:
AMC Entertainment
AMC Entertainment هي شركة معارض مسرحية أمريكية واجهت أساسيات سلبية مؤخرًا. تعرقلت أعمالها بشكل كبير خلال جائحة COVID-19 لعام 2020 عندما تم إبقاء السكان في منازلهم. في يناير 2021 ، تم تداول سهم AMC بسعر منخفض يصل إلى 2 دولار ، مع تكهن الشركة بإفلاسها.
لكن مجموعة استثمارية على منصة اجتماعية شهيرة ، Reddit ، حشدت المستثمرين لـ “معاقبة” صناديق التحوط الكبيرة التي تسعى إلى الربح من الشركات التي تمر بأوقات عصيبة. إلى جانب عمليات الشراء في سوق الأوراق المالية ، قام المستثمرون أيضًا بشراء خيارات اتصال متعددة ، مع اتخاذ صانعي السوق الصفقة المعاكسة. في ذروة ضغط جاما في يونيو 2021 ، تم تداول AMC عند 62 دولارًا. بعد أزمة جاما ، انهارت الأسعار بسرعة إلى المستويات الطبيعية.
GameStop
مثل AMC ، واجهت GameStop (لعبة فيديو وتاجر تجزئة للبضائع الترفيهية) ضغوطًا قصيرة متزايدة بعد التكهن بأن أدائها لعام 2020 كان سيئًا. تم تداول أسهمها بأقل من 20 دولارًا قبل نهاية العام، وبحسب ما ورد قام العديد من المتداولين وصندوقي تحوط كبيرين ببيعها على المكشوف.
ومع ذلك، اشترى مستثمرو Reddit الأسهم بقوة وتراكموا خيارات استدعاء واسعة النطاق تسببت في وقت واحد في حدوث ضغط قصير وضغط جاما. بحلول نهاية يناير 2021 ، تم تداول سهم GameStop بسعر يصل إلى 340 دولارًا، لكنه سرعان ما انخفض إلى ما دون 50 دولارًا قبل نهاية فبراير 2021.
SoftBank
في أغسطس 2020 ، اشترت SoftBank (تكتل تكنولوجي ياباني) خيارات المال لشركات التكنولوجيا الأمريكية مثل Salesforce و Apple و Tesla و Alphabet و Amazon. تسببت إجراءات الشركة في حدوث ضغط جاما في الأسواق مما تسبب في تحقيق العديد من أسهم شركات التكنولوجيا الأساسية مكاسب غير مسبوقة في الأسعار في غضون فترة زمنية قصيرة (في أغسطس وحده). على سبيل المثال، قفز سهم Salesforce بأكثر من 26٪ ، وارتفع سهم Tesla أكثر من 74٪ ، بينما ارتفعت أسهم Apple بأكثر من 21٪.
الكلمات الأخيرة
تعد عمليات ضغط جاما ظاهرة فريدة في السوق يمكن أن تخلق فرصًا مربحة للمتداولين. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى تداولها في توقيت دقيق لأنها تشكل أيضًا مخاطر كبيرة. توفر AvaTrade منصة تداول مستقرة ومتقدمة لتداول ضغوط جاما بكفاءة. تصفح قسم التعليم في AvaTrade وتعرف على المزيد حول الاستفادة من ضغوط جاما في السوق.
افتح حسابًا تجريبيًا لممارسة ما تعلمته أو حساب حقيقي لبدء التداول اليوم!
اسئلة شائعة
- ما هو جاما سكويز؟
يحدث ضغط جاما عندما ترتفع أسعار الأسهم بسرعة في السوق. يؤدي هذا إلى شراء خيارات الشراء بكميات كبيرة ، مما يجبر صناع السوق على تغطية مراكزهم عن طريق شراء الأسهم الأساسية. هذا يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع كبير في سعر السهم.
- كم من الوقت يستمر جاما سكويز؟
هذا يعتمد على عدد الخيارات المعلقة التي يحتاج صانع السوق للتحوط ضدها. عادةً ما يستمر الضغط القصير لبضعة أيام فقط ، ولكن في الحالات القصوى ، يمكن أن يستمر لبضعة أسابيع.
** إخلاء المسؤولية – على الرغم من إجراء الأبحاث اللازمة لتجميع المحتوى أعلاه، إلا أنه يظل قطعة إعلامية وتعليمية فقط. لا يشكل أي من المحتوى المقدم أي شكل من أشكال المشورة الاستثمارية.
