ما هو الانزلاق السعري؟

الانزلاق السعري

في التداول المالي، يُشير مصطلح “الانزلاق السعري” إلى الفرق بين السعر المتوقع للصفقة والسعر الفعلي الذي تُنفَّذ به. وهي ظاهرة تحدث عند وضع أوامر السوق خلال فترات التقلبات العالية، وكذلك عند وضع أوامر كبيرة في وقت لا يكون فيه الإقبال على شراء الأصل كافيًا للحفاظ على سعر الصفقة المتوقع.

يمكن أن يكون الانزلاق إما إيجابيًا أو سلبيًا. يحدث الانزلاق الإيجابي عندما يتم تنفيذ أمر بسعر أفضل من المتوقع. على سبيل المثال، إذا كنت تشتري زوج يورو/دولار أمريكي بسعر 1.2050 ولكن تم تنفيذ الأمر عند 1.2045، فسيكون لديك سعر أفضل بمقدار 5 نقاط . من ناحية أخرى، يحدث الانزلاق السلبي عندما يتم تنفيذ أمر بسعر أسوأ من المتوقع. على سبيل المثال، إذا كنت تشتري زوج جنيه إسترليني/دولار أمريكي بسعر 1.4040 ولكن تم تنفيذ الأمر عند 1.4045، فسيكون لديك سعر أسوأ بمقدار 5 نقاط. نظرًا للوتيرة السريعة لحركة الأسعار في الأسواق المالية، فقد يحدث الانزلاق بسبب التأخير الموجود بين نقطة تقديم الأمر ووقت اكتماله. إنه مصطلح يستخدمه كل من متداولي الفوركس والأسهم، وبينما يكون التعريف مشابهًا لكلا النوعين من التداول، فإنه يحدث في أوقات مختلفة لكل من أشكال التداول المالي هذه.

لماذا يحدث الانزلاق السعري

عند تداول الفوركس عبر الإنترنت ، يمكن أن يحدث الانزلاق إذا تم تنفيذ أمر تداول بدون أمر حد مقابل ، أو إذا تم وضع أمر وقف الخسارة بسعر أقل ملاءمة مما تم تحديده في الأمر الأصلي. يحدث الانزلاق خلال فترات التقلبات العالية ، ربما بسبب الأخبار المحركة للسوق والتي تجعل من المستحيل تنفيذ أوامر التداول بالسعر المتوقع. في هذه الحالة، من المرجح أن ينفذ متداولو الفوركس الصفقات بأفضل سعر للأصل التالي ما لم يكن هناك أمر حد لإيقاف التداول عند سعر معين. في حالة تداول الأسهم ، يكون الانزلاق نتيجة لتغير في الفارق. يشير الفارق إلى الفرق بين سعري الطلب والعرض للأصل. قد يضع المتداول أمر سوق ويجد أنه تم تنفيذه بسعر أقل ملاءمة مما توقعه. بالنسبة للصفقات الطويلة، قد يكون سعر الطلب مرتفعًا، بينما بالنسبة للصفقات القصيرة ، قد يكون الانزلاق بسبب انخفاض سعر العرض. يمكن لمتداولي الأسهم تجنب الانزلاق خلال ظروف السوق المتقلبة من خلال عدم وضع أوامر السوق إلا إذا كانت ضرورية تمامًا.

الانزلاق السعري عبر فئات الأصول المختلفة

في حين أن الانزلاق السعري يتم مناقشته في أغلب الأحيان في سياق الفوركس والأسهم، فإنه ذو أهمية متساوية عبر فئات الأصول الأخرى:

• العملات المشفرة: تتميز العملات المشفرة بتقلباتها العالية وقلة سيولتها، خاصةً العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة. قد تؤدي التغيرات السريعة في الأسعار إلى انزلاقات سعرية كبيرة.
• السلع الأساسية: يمكن أن تؤدي الأحداث مثل انقطاع الإمدادات غير المتوقعة أو التوترات الجيوسياسية إلى تحركات حادة في أسعار العقود الآجلة للسلع الأساسية مثل النفط الخام أو الذهب، مما يؤدي إلى الانزلاق.
• المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة: على الرغم من أن السوق أكثر سيولة بشكل عام، فإن التحولات القوية في المشاعر على مستوى السوق يمكن أن تؤدي إلى تحركات سريعة في الأسعار، مما يؤدي إلى انزلاق المتداولين في المؤشرات أو صناديق الاستثمار المتداولة.

في كل من هذه الأسواق، تظل العوامل الأساسية للانزلاق، أي التقلبات، والسيولة ، وسرعة التنفيذ ، عوامل حاسمة يجب مراقبتها.

تأثير التداول الخوارزمي على الانزلاق السعري

لقد أدى التداول الخوارزمي ، والذي ينطوي على استخدام أنظمة آلية لتنفيذ الأوامر استنادًا إلى معايير محددة مسبقًا، إلى تحسين سرعة السوق وكفاءته بشكل كبير.

ومع ذلك، فقد أدخلت أيضًا ديناميكيات جديدة يمكن أن تساهم في الانزلاق في سيناريوهات معينة:

• سرعة التنفيذ: تُعالج الخوارزميات آلاف الصفقات في ثوانٍ معدودة. عندما تعمل أنظمة تداول عالية التردد (HFT) متعددة على نفس الفرصة، يُمكنها تغيير العرض والطلب بسرعة، مما يُفاقم تغيرات الأسعار والانزلاق السعري.
• توقع الأوامر: قد تكتشف الخوارزميات المتقدمة أنماطًا في تدفق الأوامر، مما يُحفّز تحركات الأسعار قبل اكتمال تنفيذ الأوامر الكبيرة. يؤثر هذا على سعر التنفيذ للمتداول الذي يبدأ الصفقة.
• السيولة الوهمية: أحيانًا تُدخل الخوارزميات الأوامر وتُلغيها بشكل شبه فوري، مما يُعطي انطباعًا بوجود سيولة. عند سحب هذه الأوامر، تتبخر السيولة الظاهرية، مما يزيد من احتمالية الانزلاق.

دور صناع السوق

يلعب صناع السوق، مثل البنوك الكبرى وشركات الوساطة، دورًا محوريًا في توفير السيولة واستقرار السوق. فمن خلال تحديد أسعار العرض والطلب، يستفيدون من الفارق بينهما، ويؤثرون بشكل مباشر على الانزلاق السعري.

1. سيولة مُحسَّنة: يُسهم صناع السوق النشطون في زيادة السيولة، مما يُقلل من الانزلاق السعري، إذ تُنفَّذ الأوامر بسرعة أكبر بالأسعار المُعلنة.
2. اتساع فروق الأسعار: خلال فترات التقلبات العالية، قد يوسع صانعو السوق فروق أسعارهم لتخفيف المخاطر. قد يؤدي هذا إلى انزلاق سعري أكبر إذا تم تنفيذ أمر المتداول بفارق سعري واسع.
3. التعامل مع الأوامر الكبيرة: يستطيع صناع السوق ذوو الاحتياطيات الرأسمالية الكبيرة استيعاب الصفقات الكبيرة. هذا يُقلل من تأثير الأوامر على أسعار السوق ويُقلل من انزلاق الأسعار.

أمثلة واقعية للانزلاق السعري

تسلط الأمثلة التالية الضوء على كيفية تأثير الانزلاق بشكل ملموس على نتائج التداول:

1. الانهيار المفاجئ لعام ٢٠١٠ (الأسهم الأمريكية):
   في ٦ مايو ٢٠١٠، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنحو ١٠٠٠ نقطة في دقائق قبل أن ينتعش. ووفقًا للتقرير المشترك لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، أدى أمر تداول كبير إلى استنزاف السيولة، مما أدى إلى تقلبات سريعة في الأسعار. وتعرض المتداولون الذين لديهم أوامر وقف خسارة لانخفاضات كبيرة، حيث تم تنفيذ أوامرهم بأقل بكثير من مستوياتها المقصودة.
2. انهيار الجنيه الإسترليني المفاجئ (الفوركس، 2016):
   في أكتوبر 2016، انخفض الجنيه الإسترليني (GBP) بنحو 6% مقابل الدولار الأمريكي في غضون دقائق خلال ساعات التداول الآسيوية. وساهم نقص السيولة وسلسلة أوامر البيع الآلية في تفاقم هذا التراجع. وتعرض المتداولون الذين لديهم مراكز بالجنيه الإسترليني لانخفاض حاد في الأسعار نتيجة تفعيل أوامر وقف الخسارة في سوق شحيحة السيولة.
3. تقلبات العملات المشفرة (BTC، ETH):
   خلال موجة صعود البيتكوين عام 2021، أدت تحركات الأسعار السريعة إلى تنفيذ الصفقات بأسعار أعلى بكثير (عند الشراء) أو أقل (عند البيع) من المتوقع. وقد أدى انخفاض السيولة في بعض بورصات العملات المشفرة إلى تفاقم الانزلاق السعري، كما أظهرت دراسات أجرتها منصات تجميع بيانات العملات المشفرة، مثل CoinDesk.

وتؤكد هذه الأمثلة أن الانزلاق السعري يشكل خطراً حقيقياً لا مفر منه بالنسبة للمتداولين، وخاصة في الأسواق سريعة الحركة أو غير السائلة.

معايير الصناعة والمبادئ التوجيهية للحد من الانزلاق

تم تصميم الأطر التنظيمية والمبادئ التوجيهية للصناعة لضمان أفضل ممارسات التنفيذ، وتعزيز الشفافية والحد من مخاطر الانزلاق:

• MiFID II (الاتحاد الأوروبي): يتطلب توجيه أسواق الأدوات المالية II من الوسطاء والمؤسسات المالية تنفيذ أوامر العملاء بموجب الشروط الأكثر ملاءمة للعميل، بما في ذلك تقليل الانزلاق.
• هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC): يجب على الوسطاء في الولايات المتحدة الامتثال للوائح التي تُلزمهم بالسعي لتحقيق أفضل تنفيذ. وبينما لا يُمكن دائمًا تجنب الانزلاق السعري، يجب على الوسطاء بذل جهود للحد من آثاره.
• NFA وCFTC (العقود الآجلة والعملات الأجنبية الأمريكية): تطبق الجمعية الوطنية للعقود الآجلة (NFA) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) قواعد لحماية المتداولين من الممارسات الاحتيالية أو التلاعبية التي قد تتسبب في انزلاق مفرط.

الحد من آثار الانزلاق السعري

على الرغم من أنه من المستحيل تجنب الانتشار بين نقاط الدخول والخروج بشكل كامل، إلا أن هناك طريقتين رئيسيتين للتخفيف من حدته وتقليل الانزلاق:

• تغيير نوع أوامر السوق:
  الانزلاق السعري هو نتيجة استخدام المتداول لأوامر السوق للدخول أو الخروج من مراكز التداول. لذلك، يُعد استخدام أوامر الحد الأدنى (أوامر البيع) من أهم الطرق لتجنب مخاطر الانزلاق السعري. ويرجع ذلك إلى أن أمر الحد الأدنى يُنفذ فقط بالسعر الذي ترغب به. في AvaTrade، تُنفذ أوامر الحد الأدنى بأسعار محددة أو أفضل، مما يُقلل من خطر الانزلاق السعري السلبي الذي قد ينشأ عند استخدام أوامر السوق.
• عدم التداول حول الأحداث الاقتصادية الرئيسية:
  في معظم الحالات، يحدث أكبر انزلاق سعري حول الأحداث الإخبارية الرئيسية المحركة للسوق. من المهم مراقبة التقويم الاقتصادي للأخبار المتعلقة بالأصل الذي تريد تداوله، لأنه يمكن أن يكون مؤشرًا جيدًا على الاتجاه الذي سيتحرك فيه الأصل ويمكن أن يساعد أيضًا في تجنب الأوقات شديدة التقلب التي تحدث حول الأحداث الإخبارية الرئيسية. في التداول اليومي ، من الأفضل تجنب وضع أوامر السوق خلال الأحداث الإخبارية المالية المجدولة المهمة، مثل إعلانات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، أو عندما تعلن الشركة عن أرباحها. على الرغم من أن التحركات الكبيرة الناتجة قد تبدو مغرية، إلا أنه قد يكون من الصعب الدخول أو الخروج من الصفقات بالسعر الذي يريده المتداول. إذا كان المتداول قد اتخذ بالفعل مركزًا بحلول وقت نشر الأخبار، فمن المحتمل أن يواجه انزلاقًا في وقف الخسارة، مصحوبًا بمستوى مخاطرة أعلى بكثير مما توقعه.
• تداول في أسواق منخفضة التقلب وعالية السيولة. يمكن للمتداولين الحد من مخاطر الانزلاق من خلال التداول في
  أسواق غير متقلبة وعالية السيولة . تتميز الأسواق منخفضة التقلب بحركة سعرية سلسة، مما يعني أن تغيرات الأسعار ليست عشوائية. من ناحية أخرى، تضم الأسواق عالية السيولة العديد من المشاركين النشطين على كلا الجانبين مما يزيد من احتمالية تنفيذ الأمر بالسعر المطلوب. في سوق الفوركس، تكون السيولة عالية دائمًا خلال ساعات تداول معينة، مثل بورصتي لندن المفتوحة ونيويورك المفتوحة، وكذلك عندما يتداخل هذان السوقان الرئيسيان. يجب على المرء أيضًا تجنب التداول أو الاحتفاظ بالمراكز خلال أوقات انخفاض السيولة، مثل الليل أو عطلات نهاية الأسبوع. وذلك لأن أسعار الأصول الأساسية قد تتفاعل مع الأخبار أو الأحداث التي حدثت عندما كانت الأسواق مغلقة.
• استخدم خادم VPS (خادم افتراضي خاص).
  يمكن للمتداولين أيضًا الاستفادة من خدمات VPS للاستفادة من أفضل تنفيذ على الإطلاق بغض النظر عن أي أعطال فنية، مثل انقطاعات الاتصال بالإنترنت أو انقطاع التيار الكهربائي أو تعطل الكمبيوتر. في AvaTrade، يمكن للمتداولين تشغيل خادم VPS لكل من منصتي MT4 وMT5 والاستمتاع بتنفيذ عالي السرعة بفضل اتصال الألياف الضوئية. يُعد خادم VPS مثاليًا للاستراتيجيات الآلية ، ويمكن الوصول إليه من أي مكان حول العالم على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

النقاط الرئيسية

1. التعريف: الانزلاق هو الفرق بين السعر المتوقع للتداول وسعر تنفيذه الفعلي.
2. التأثير في العالم الحقيقي: تُظهر الأحداث الرئيسية في السوق مثل انهيار فلاش 2010 وتقلبات العملات المشفرة كيف يمكن للانزلاق أن يؤثر على نتائج التداول.
3. تأثير التداول الخوارزمي: على الرغم من أن التداول الخوارزمي أدى إلى تحسين الكفاءة، إلا أنه قد يؤدي أيضًا إلى تفاقم الانزلاق من خلال التغيرات السريعة في الأسعار والسيولة الوهمية.
4. دور صناع السوق: يمكن لصناع السوق توفير السيولة وتقليل الانزلاق ولكن قد يعملون على توسيع الفروقات خلال الظروف المتقلبة.
5. فئات الأصول: لا يقتصر الانزلاق على سوق الفوركس والأسهم، بل يؤثر أيضًا على السلع والعملات المشفرة ومنتجات المؤشرات.
6. معايير الصناعة: توفر الأطر التنظيمية مثل MiFID II وFINRA وNFA إرشادات لضمان سعي الوسطاء إلى تحقيق أفضل تنفيذ.

ومن خلال فهم العوامل التي تساهم في الانزلاق والبقاء على اطلاع بالمعايير التنظيمية، يمكن للمتداولين اتخاذ خطوات للتخفيف من تأثيره.

يعد اختيار وسيط موثوق به مثل AvaTrade، واستخدام أنواع الطلبات المتقدمة، والحفاظ على الوعي الظرفي أمرًا بالغ الأهمية لإدارة الانزلاق بشكل فعال.

الأسئلة الشائعة حول الانزلاق السعري

• كيف يمكنك تجنب الانزلاق السعري؟

  تتم عملية الانزلاق أثناء فترات تقلب الأسواق أو وجود سيولة غير كافية فيها، وفي هذه الفترة فلا يستطيع المتداول أن يتجنب الانزلاق بنسبة 100%. فالطريقة الوحيدة لتجنب الانزلاق هي عدم التداول، كما يمكن تقليل حدوث الانزلاق من خلال تجنب الأوقات التي تسبب بعض التقلبات في السوق مثل، أثناء نشر الأخبار والتقارير الاقتصادية.
• كيف يؤثر الانزلاق السعري على التداولات؟

  يجب على كل متداول أن يضع في الاعتبار أنه بالتأكيد سوف يتعرض للانزلاق السعري أثناء فترات التداول. يؤثر الانزلاق السعري في التكاليف النهائية للتداول، بالإضافة إلى تكاليف السبريد والرسوم والعمولات. يمكنك النظر إلى الانزلاق السعري الذي حدث لتداولاتك خلال الأشهر الماضية واستخدام متوسط الانزلاق عند حساب تكاليف التداول. وهذا الأمر سوف يعطي تمثيلاً أكثر دقة للربح الذي تريد تحقيقه.
• ما هو الانزلاق الإيجابي؟

  عند بداية أي عملية تداول لا يفكر أي متداول إلا في الانزلاق السلبي والذي يعمل على انخفاض السعر الذي يحققوه مقارنة بسعر الشراء. وبالرغم من ذلك يحدث الانزلاق الإيجابي عندما تتلقى سعراً أفضل من الذي كنت تريد الشراء به. ومثال على ذلك، عندما تشتري جنيه إسترليني / دولار أمريكي عند 1.1965 ولكن يتم تنفيذ أمر الشراء عند 1.1962 سوف يجعلك تدخل في صفقة أعلى بسعر أعلى بنحو 3 نقاط. وهذه العملية تسمى انزلاق إيجابي.

الخاتمة

إن استخدام أوامر التحديد بدلاً من أوامر السوق تعتبر أحد الطرق الرئيسية التي تبعد تجار الفوركس أو المتداولين من خطر الانزلاق. فيمكن للمتداول أن يتوقع مواجهة انزلاق كبير من خلال الإعلان عن بعض الأحداث المالية الهامة. وعلاوة على ذلك فيجب على المتداولين اليوميين أن يتجنبوا الدخول في صفقات هامة في تلك الأوقات.

افتح حساب تداول في دقيقة واحدة
استفد من فرصة التداول